昨日恒指窄幅波动，收市时微跌。成分股个别发展，有升有跌，没有什么趋势可言。近来上市的新股，除了中铁、统一和中材外，几乎全跌破了上市发行价。打新股必赚的时代过去了。现在新股上市也得花点时间研究一下是不是值得申请。上述三只新股中，只有一只是两三线股，上市时幸运地没跌破发行价。


　　中铁是我近日最看好的新股。我已经卖掉了四分之三的中交建，换了中铁。希望将来中铁股价能够跑赢中交建。

　　中材昨日上市，表现不错。但因为我已经坚持2007年不再投入新的资金入股市，每买一只股我就会减持另一些股。暂时而言，我还没有找到应该减持的股，所以就暂时不考虑买入中材。过了2007年再考虑。

　　昨日有另一只新股比亚迪电子上市。这只新股散户认购不足，但是昨日收市竟然没有跌破招股价，还微升了2%。你知道为什么？

　　我认为是因为这只新股认购额不足，很少人申请。也正是如此，所有大部分股份都落在包销商身上。只要包销商不卖，谁还有股票卖？

　　市场上散户手中根本没有股票，如何卖？没有人气的情况下，实际上如果包销商想好好玩一玩，倒可以炒炒供求关系，趁市场缺货，货源集中的情况下，发狠地将股价炒上。股票市场往往是不问公司基本面情况，而纯粹炒作供给短缺，这是三四线股庄家的惯用伎俩。

　　当然，这种炒法只能炒一段很短的时间。我不建议大家追入这种炒供求关系的股票。若真想炒，也必须有赌博的精神。

　　前几天，我建议大家可以短线博双底反弹。恒指两度在26000点左右找到支持，应该有力反弹2000点以上。现在已经反弹了1000点，希望下周圣诞假期之后继续。

　　有基金经理为了粉饰圣诞橱窗，为了提升自己的投资组合的表现而入市托价。香港下周只有三个交易日，不少人已经在揣测明年的股市展望了。

　　实际上，今天我们所谓投资港股，仍然是以中资股为主，特别是国企股。每日20只最大额成交的股票中，几乎18只是国企股。因此，明年港股走势，还是得看中资股表现。

　　(作者为香港城市大学MBA课程主任)